Operazione di M&A nel settore ICT a sostegno della crescita.
Nel mese di luglio dello scorso anno è stata chiusa una operazione di M&A nel settore ICT che ha visto WIIT, un’azienda quotata all’AIM dal 2017 e recentemente transitata sul segmento STAR del Mercato Telematico Azionario, rilevare una quota di maggioranza di MATIKA S.p.A., società che opera nel Triveneto in ambito ICT.
Le due società sviluppano attività complementari. WIIT, con sede a Milano, opera nei servizi di Cloud Computing per le imprese con un focus sull’erogazione di servizi continuativi di Hosted Private and Hybrid Cloud per le applicazioni critiche. Offre nella sostanza tramite le proprie soluzioni un forte controllo e sicurezza su app, dati e sistemi garantendo al contempo l’agilità del cloud. MATIKA, con sede a Vicenza e focalizzata prevalentemente sul Triveneto, è attiva da più di 25 anni e si è trasformata nel tempo da system integrator tradizionale in un Managed Service Provider focalizzato su servizi gestiti che garantiscono ricavi ricorsivi pluriennali. Nell’esercizio 2018 MATIKA aveva registrato un valore della produzione pari ad € 9,2 milioni, di cui il 50% legato a ricavi ricorsivi e un’EBITDA di € 1,8 milioni.
La logica di sviluppo del gruppo WIIT prevede una crescita organica e per linee esterne.
L’acquisizione di MATIKA, che rientra in questo percorso, ha consentito di integrare una realtà che presenta un’elevata coerenza del modello di business, significative sinergie potenziali di costo e di ricavo realizzabili nel medio termine e la copertura di un’area geografica come il Triveneto ricca di opportunità in generale e nello specifico per l’offerta del gruppo WIIT.
Nel dettaglio l’operazione ha visto WIIT rilevare il 60% del capitale sociale di MATIKA con la previsione contrattuale che la restante parte possa venire acquisito, attraverso l’esercizio di un’opzione put in capo ai venditori o call in capo a WIIT, in due tranche a decorrere rispettivamente dall’approvazione dei bilanci 2020 e 2021. Il prezzo di esercizio delle opzioni prevede anche una componente variabile (earn out) legata al raggiungimento degli obiettivi del piano industriale 2019/2021, con particolare attenzione alle sinergie commerciali tra le due società. Il pagamento relativo all’esercizio delle opzioni potrà essere inoltre in parte regolato mediante assegnazione di azioni WIIT con un vincolo di lock-up di un anno. Lo schema di cui sopra, con una previsione di earn out e un pagamento in parte in azioni della società acquirente, è funzionale ad un disegno che vede i venditori, in un’ottica di continuità aziendale, rimanere coinvolti nella gestione di MATIKA con ruoli apicali.
WIIT è stata assistita dallo studio Pedersoli quale legal advisor e da Deloitte/Studio Pirola per le attività di due diligence, mentre MATIKA è stata assistita da ADACTA in qualità di financial e legal advisor.
L’operazione ha consentito al gruppo di fornire una gamma sempre più ampia di servizi ai propri clienti su un bacino territoriale più ampio, secondo una sinergica strategia di sviluppo.
Stefano Dario, CEO di MATIKA ed ex allievo CUOA, a valle del closing ha dichiarato di essere particolarmente soddisfatto per questa operazione che si inserisce nel piano strategico di sviluppo della società in un contesto di continuità: vengono infatti confermati sia il piano industriale che il management che aveva guidato l’azienda sino al closing.
Il Gruppo WIIT ha continuato il proprio percorso di crescita per linee esterne perfezionando a metà gennaio di quest’anno una ulteriore operazione, con una struttura analoga a quella sopra descritta. È stata rilevata dal gruppo Kelyan la maggioranza di ETAERIA e AEDERA, provider rispettivamente di servizi cloud e cyber security la prima, di servizi e soluzioni informatiche per la digitalizzazione delle imprese erogati in modalità SAAS la seconda. Anche in questo caso ad una complementarietà di business si unisce la possibilità di coprire con maggiore efficacia una diversa area geografica, nello specifico il Piemonte e l’Emilia.
La strategia di crescita organica e per linee esterne di WIIT ha portato il gruppo a risultati di rilievo nei primi nove mesi del 2019.
Al 30 settembre il gruppo ha registrato ricavi consolidati pari ad € 23,7M (+37,7%) e un EBITDA Adjusted consolidato pari a € 9,5 milioni (+26,2%). La variazione organica del fatturato e dell’EBITDA escludendo il contributo dell’M&A è del +9,5% e del +10,0%.
Concludendo, l’operazione WIIT MATIKA risulta un efficace esempio di come l’M&A nel settore ICT possa rappresentare una importante leva di creazione di valore.
Ci sono molti casi che dimostrano come un’attività di M&A condotta in modo strutturato, con un team interno focalizzato su questa attività e con il supporto di advisor esterni preparati a gestire tutto il processo in modo integrato, inclusa la delicata fase post closing di integrazione e di implementazione delle sinergie, assuma rilevanza strategica in mercati dove l’unica alternativa possibile per rimanere competitivi è rappresentata dalla crescita e dalla disponibilità di adeguate risorse umane e finanziarie.
Autore: Giovanni Segato – Senior Manager Corporate Development & Finance Adacta Advisory e Faculty member CUOA Business School
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